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又有一款1亿人玩的游戏想上创业板 爆发期一年净利暴涨39倍
   发布日期:2017-08-05 13:06    来源:网络整理

  与王者荣耀同登上了2016年热门手游前十位的宾果消消消,拟登陆创业板获受理。该公司在7月28日发布了招股说明书,透露了以下信息:

  柠檬微趣只有一款宾果消消消游戏,3年运营已成手游爆款。

  游戏爆发期2016年净利润6千万,同比暴涨39倍。

  付费用户持续增长,3年里玩家充值6亿元。

  更符合境内玩家的口味。2017年一季度,境内玩家贡献了7千万,占比近八成。

  众所周知,游戏东风已起走进强劲的行业上升通道。现在要上市的柠檬微趣价值多少呢?

  宾果消消消去年业绩暴涨39倍

  北京柠檬微趣科技想要登陆创业板咯!7月24日收到证监会受理通知书,于28日公开了招股说明书。柠檬微趣拟公开发行新股不超过1700万股,发行后总股本不超过6800万股。

又有一款1亿人玩的游戏想上创业板 爆发期一年净利暴涨39倍

  可能对这家公司不熟悉,但说到他家的游戏——宾果消消消,有所耳闻吧。宾果消消消是柠檬微趣的主打手游产品。

  受益于宾果消消消的市场持续热度,柠檬微趣近年来业绩实现了大幅上涨,尤其是在游戏爆发期的2016年,业绩同比暴涨39倍。招股说明书显示,2015年、2016年柠檬微趣营业收入分别为4889万元、19367万元,归属于母公司股东的净利润分别为157万元、6091万元。

  进入2017年一季度,柠檬微趣营业收入9062万元,达到去年年度营业收入近半;归属于母公司股东的净利润1275万元,达到去年净利润的20%。

  需要说明的是,柠檬微趣一季度营业收入9062万元,全部来自于宾果消消消的经营收入。

  据艾媒咨询发布《2016-2017年中国手机游戏市场研究报告》对2016 年度热门手机游戏统计显示,王者荣耀、阴阳师、宾果消消消、梦幻西游等均榜上有名。

  基金君下载了宾果消消消体验后发现,这款游戏画面流畅设计精美、操作便捷逻辑简单。另外,从游戏设计上来看,一方面设置了boss角色胖女巫,增加了代入感可以激发玩家闯关消灭boss的好胜心理;另一方面每局设限了最高移动步数,提高了游戏难度,也能有效控制玩耍时间。

  总的说来,每个关卡所用时间可控制在1-2分钟内(基金君刚玩到入门级,难度大的关卡耗时较长),比较适合在碎片化时间里娱乐玩耍。

  一款小而美的游戏,与王者荣耀同列热门手游前十位,谁做了贡献呢?

又有一款1亿人玩的游戏想上创业板 爆发期一年净利暴涨39倍

  上线3年玩家充值6.23亿元 国内玩家是主力

  宾果消消消自2014年8月上线以来,经过持续性的更新迭代,网罗了一大批玩家。该游戏注册用户数量、活跃用户数量、付费用户金额实现了大幅增长。

  截至2017年3月31日,《宾果消消消》的累计注册用户数已超过1亿。2015年度、2016年度,累计注册用户数较上期末增长率分别为 1432%、210%。2017年一季度累计注册用户数还在继续增长,同比去年上涨了22.11%。

  与此同时,宾果消消消活跃用户实现了突破性增长。数据显示,2015年11月月度活跃用户超过1000万人,2016年5月月度活跃用户超过2000万人,2017年一季度平均月度活跃用户近3200万人。

又有一款1亿人玩的游戏想上创业板 爆发期一年净利暴涨39倍

  在累计注册用户数、活跃用户数双增形势下,玩家付费意愿保持了较好的稳定性。公开信息显示,付费玩家数累计达到了669万,玩家累计充值超过了6亿元。

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  同时,月度付费用户人均付费金额也从2014年10月份的26.33元上升到2017年3月份的69.94元。

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  另外从数据来看,这款小而美的游戏自上线以来,更符合国内玩家的口味。其中,2017年一季度,境内玩家贡献了7056万元,占比77.86%远高于境外玩家,贡献了绝大部分收入。而境外玩家2006万元仅占22.14%。

  过度依赖一款游戏

  硬币是有两面的。

  宾果消消消于2014年8月上线, 3年来逐步从主要收入来源变为柠檬微趣的绝对收入来源。招股说明书显示,2014年度、2015年度、2016年度及 2017年1月-3 月,宾果消消消收入占营业收入的比重分别为 20%、94.65%、99.67%和 100.00%。

  这意味着,目前公司业绩完全依赖一款游戏。游戏火了,抢占到市场上很大体量的玩家,必然能够带动公司的业绩上涨。但长远看,柠檬趣味对该游戏的依赖性过强,或成为该公司未来发展的掣肘。

  巨头公司的爆款游戏很多。腾讯爆款包括王者荣耀、龙之谷、火影忍者等;网易的爆款包括阴阳师、梦幻西游、倩女幽魂等等。

  而从A股同类公司布局来看,大部分都比较注重多点布局多产品运营。掌趣科技(300315)推出了《大掌门》、《3D终极车神》、《全民奇迹》等精品游戏;游族网络(002174)产品包括了《军师联盟》、《西游女儿国》、《奔跑吧兄弟-扑到大作战》等。而去年上市A股的电魂网络(603258),包括了《梦三国》、《梦梦爱三国》等多款游戏。

  业内人士认为,柠檬微趣存在产品集中度过高风险,如果不能提前把握玩家偏好更新游戏,将影响公司的持续盈利能力。同时,若严重依赖某一客户或者某类产品,在进入资本市场后,其业绩“变脸”的概率较高。

  该公司在招股说明书表示,将进一步丰富移动游戏产品、延伸公司业务链条。

  据了解,柠檬趣味募资后,计划在升级现有游戏《宾果消消消》的同时,拟开发6款新游戏。其中,2款消除游戏、2款休闲对战、2款模拟经营。不过新游戏能否获得玩家认可赢得市场,未知风险较高。

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  与此同时,渠道运营过于集中也将对公司经营带来风险。据了解,2015年度、2016年度及2017年一季度,该公司前五大客户合计收入占比分别为96.2%、76.69%和72.16%,依附五大运营商较重。若该公司不能维持与运营商的良好合作关系,将有可能影响柠檬微趣的盈利、经营。

  A股同类公司PE估值36.91倍

  另外,基金君想起了去年上市的A股同类游戏公司——电魂网络。

  电魂网络是一家游戏开发商、运营商,上市前有《梦三国》、《梦塔防》、《梦梦爱三国》等,从竞技对战、休闲竞技到卡牌手游布局了多款游戏。截至去年6月30日,该公司累计注册用户超过了1亿。

  与此同时,这几款游戏为电魂网络带来了可观的流水收入。招股说明书显示,自2013年至2016年6月30日,该公司充值流水19亿元。截至2016年6月30日,月度平均付费用户15万人。而月度付费用户人均付费金额从2013年的125.75元上升至250.35元,实现了翻倍增长。

  由于玩家们贡献了大量的充值流水,该公司近年来业绩表现稳定。公开信息显示,电魂网络2014年、2015年、2016年实现营业收入4.74亿元、4.7亿元、4.9亿元,归属于母公司所有者的净利润2.7亿元、2.2亿元、2.56亿元。

  电魂网络于2016年10月26日上市,发行价22.49元。电魂网络上市第15日开板,经历了短期的高位震荡,期间最高价88.88元,而后一路震荡下行,即使期间小幅反弹,但也没能抵挡其股价整体下降的趋势。截至8月2日,电魂网络报收35.28元,总市值85亿元,动态市盈率 36.21倍。

  事实上,A股游戏公司,除了去年上市主板的电魂网络,还有掌趣科技、天神娱乐(002354)、游族网络……A股游戏公司或再增一员,柠檬微趣拟登陆创业板,大家给个估值呗。  “

  

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